Framsidan: Torgärd reste denna sten efter Assur, sin morbror. Han ändades österut i Grekland.
Baksidan: Gode bonden Gulle fick fem söner. Föll på Föret djärve kämpen Åsmund, ändades Assur österut i Grekland, blev i Holmgång Halvdan dräpt.
Kåre blev atuti [tolkn. också dödad] Död är ock Boe.
Torkel ristade runorna.

Det ovanliga med Högbystenen är att baksidans text är skriven på vers. Det versmått som användes är fornyrðislag, vilken har parvis allittererande (bokstavsrimmande) rader. Den runsvenska texten blir med allitterationerna i fetstil:

Det råder en viss oenighet om hur texten på stenens baksida ska tolkas. Nationalencyklopedin anger:
"blev på Bornholm (?) Halvdan dräpt, Kåre blev vid (Själlands) Odde (?)."
Andra tolkningar är "Blev på Holm Halvdan dräpt. Kåre omkom ej ute." och "Kåre dog vid Dundee."

Uttrycket att Åsmund "Föll på Föret" har av vissa tolkats som att han stupade i slaget vid Fyrisvallarna utanför Uppsala omkring år 985.
Att Assur dog "i Grekland" innebär att han dog i Bysantinska riket. Kanske var han en väring hos den bysantinske kejsaren i Konstantinopel.